2.碳市場的價格機制

理想的碳市場價格機制應能夠通過傳遞價格信息來反映供求關系，引導控排企業(yè)的節(jié)能減排行為和碳資產管理策略以及投資者的投資決策。

理論上碳價格是由配額供給和需求相互作用形成的均衡價格，此均衡價格等于企業(yè)的邊際減排成本，實際的成交價格圍繞此均衡價格上下波動，均衡價格引導企業(yè)的中長期投資決策和行為。配額供給增加，需求不變時，均衡價格下降，減排收益減少，不利于促進減排，反之則反；配額需求增加，供給不變時，均衡價格上升，減排收益增加，有利于促進減排，反之則反。因此，要發(fā)揮價格的引導作用，實現(xiàn)市場的激勵機制，就要從緊配額供給，增加市場需求。

從價格機制來考量，我國的7個碳交易試點普遍存在以下問題：

缺乏流動性支撐，價格發(fā)現(xiàn)的有效性不足?？嘏牌髽I(yè)根據減排的成本和收益進行生產、技改和交易決策，投資人通過研究碳制度體系和市場供求關系等進行投資，大量控排企業(yè)和眾多投資人充分參與交易和博弈才能逐漸發(fā)現(xiàn)真實的價格。當前多數(shù)試點由于各方參與不足，市場交易量較小，交易間斷時有發(fā)生，價格發(fā)現(xiàn)不充分，“有價無市”現(xiàn)象普遍。

市場價格影響因素較多，價格受非理性干擾。碳市場是個政策性市場，碳價格易受政府行為的影響，政策不穩(wěn)定對市場的影響較大。例如，嚴重偏離市場價格的拍賣會誤導市場價格，引發(fā)價格混亂；政府對配額有效性的隨意變更會影響市場預期，也會打擊投資人積極性；碳排放報告標準的隨意變更和核查數(shù)據的質量，也會最終影響市場的價格。

價格整體走低，市場激勵機制難以充分發(fā)揮。隨著碳市場的推進，企業(yè)減排空間應當越來越小，減排成本也會越來越高，碳價格應當逐漸上升。但實際情況是各試點地區(qū)的碳價格卻整體走低，市場激勵機制難以充分發(fā)揮。一方面是由于配額分配偏松，再加上經濟下行，企業(yè)剩余配額越來越多；另一方面各試點交易機構在二級市場運營管理的理念比較保守，沒有充分調動社會投資的積極性來增加市場需求。